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PNB符合投资标准 接盘巴特西不是金援


2020-06-08


PNB符合投资标准 接盘巴特西不是金援

国民投资机构(PNB)总裁兼集团总执行长拿督阿都拉曼阿末则认为,伦敦巴特西发电厂第二期商务产业具诱人条件,因此收购该资产是一项投资决策,而不是金援。


他向《The Edge》财经周刊指出,这是一笔公平交易,经过了非常严格的程序,确保相关投资项目是可行的,且符合该机构严谨投资标准。

“因此,我们不认为‘金援’的说法正确,因为对我们来说,这项投资非常诱人。每个人都认为(项目)的成本超支,(然而)项目的价值也在大幅上升。”

雇员公积金局(EPF)总执行长东姑阿里扎克里也提到,上述收购的资产是巴特西发电厂项目的“皇冠宝石”,将为该局带来可观的租金收入,并具有非常大的增值潜力。

“我们(为这项收购)建立了新的团队,这不用于涉及巴特西发展项目的团队。这新团队将公平独立进行相关销售和采购活动。”

条件诱人


上周实达集团(SPSETIA,8664,主板产业股)和森那美产业(SIMEPROP,5288,主板产业股)通过双方分别持股40%的巴特西第二期控股有限公司,和PNB与EPF的联营公司PNB-Kwasa国际2有限公司签约,把巴特西发电厂第二期商务产业卖给后者。

消息出炉后,达证券分析员也说,他认为将巴特西发电厂第二期商务产业卖给PNB和EPF不是一种金援,因为这与2机构的策略一致,即提高海外资产比例。

该分析员说:“EPF曾透露计划在明年底将海外资产比重增加2%,到32%。PNB今年内也一直在讨论要提高海外资产比例。”

而且他认为,PNB和公积金局可以在大厦于2020年完成前,以诱人的条件锁定这项投资。

“市场专家认为,伦敦主要地区的产业正显示出稳定的讯号,销售水平上升且价格也相当坚挺。根据莱坊研究,尽管英国政治不稳定,但市场上还是有大笔资金目标是伦敦。”

“今年第三季,伦敦的投资收入达50.6亿英镑(约266.8亿令吉),是自2015年末季以来最高水平,也比长期的季度平均数高出40%。”

今年首9个月,伦敦的投资市场还是全球资本的焦点,海外的投资额占了总交易额的85%。 PNB符合投资标准 接盘巴特西不是金援

资金可发展余下阶段

实达森那美产业融资压力消除

另一方面,脱售巴特西发电厂第二期商务产业后,该分析员认为,对实达集团和森那美产业都正面,因为可释放价值和现金流。

达证券分析员指出,实达集团和森那美产业释放出的资产价值和现金流,将足以为预计2028年竣工的英国巴特西发电厂计划第三到第七期融资。

分析员说,该交易自今年1月以来,经过数月讨论后终于签约,对巴特西发电厂整体发展有利。

“且有PNB和EPF,大马2大主要机构的支持,会提振市场信心,长期内达到成功。”

分析员说,该交易成功,消除了实达集团和森那美产业,为整个巴特西发电厂计划融资,财务实力的担忧。

因此分析员收窄2股价格对账面比折价0.2倍。实达集团和森那美产业的目标价,分别调高到2.63令吉和1.19令吉。

他解释,实达集团的价格对账面比1.1倍,是以该公司10年平均值为基础。

维持实达集团“买入”评级,但把森那美产业从“守住”上调到“买入”。

另外,分析员指出,脱售是根据已支付成本,所以不会有任何获利或亏损。

2019年到2020年间,实达集团和森那美产业的财务影响将是中立。

但巴特西第二期控股有限公司在2020年后的5年内,能够赖于表现获得盈利。

分析员指出,脱欧的不明朗,对于实达集团和森那美产业的财务冲击,将受限于英镑疲弱的程度。

“我们认为取消销售订单风险很小,因为若买家取消订单,定金将被没收。”

分析员说,他们的预测是以令吉兑英镑为5令吉计算,因此英镑每贬值10%,实达集团和森那美产业2020财年的每股净利将分别跌2.6%和3.6%。

无论如何,他们的汇率预测属保守,低于现货5%,所以盈利预测还是有缓冲。



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